今年6月初,中國(guó)寶武對(duì)馬鋼集團(tuán)實(shí)施重組,安徽省國(guó)資委將向中國(guó)寶武無(wú)償劃轉(zhuǎn)馬鋼集團(tuán)51%的股權(quán)。無(wú)獨(dú)有偶,遼寧省三個(gè)港口在2號(hào)發(fā)布公告,稱遼寧省國(guó)資委擬將其持有的遼港集團(tuán)1.1%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給招商局遼寧,招商局遼寧將持有遼港集團(tuán)51%的股權(quán)。6月16日,云南貴研鉑業(yè)和錫業(yè)股份兩國(guó)企發(fā)布變更實(shí)控人公告,為“央地混改合作”再添兩個(gè)新案例。
近月來(lái),海峽股份、云鋁股份、馳宏鋅鍺等多家上市公司均發(fā)布公告稱,擬與央企進(jìn)行并購(gòu)重組,實(shí)際控制人將由地方國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委,央企和地方國(guó)企并購(gòu)重組持續(xù)升溫。
業(yè)內(nèi)人士表示,從去年以來(lái),國(guó)家放寬對(duì)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的限制,有效推動(dòng)了央企和地方國(guó)企的并購(gòu)重組步伐,特別是資源型上市公司的重組合并已拉開帷幕。
央地重組密集落地 主要集中在競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)
從去年底至今年上半年,云鋁股份、馳宏鋅鍺、海峽股份、馬鋼股份等A股公司的實(shí)際控制人已經(jīng)或正在籌劃從地方國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委;同時(shí),遼寧省港口整合也快速推進(jìn),涉及到錦州港、大連港、營(yíng)口港等多家公司,由招商局集團(tuán)主導(dǎo)運(yùn)營(yíng),開展央企與地方的深度合作。
6月16日,貴研鉑業(yè)發(fā)布公告稱,公司控股股東貴金屬集團(tuán)收到云南省國(guó)資委通知,云南省政府?dāng)M與中國(guó)五礦深化合作,該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司的實(shí)控人發(fā)生變更。同日,錫業(yè)股份也發(fā)布公告,控股股東云南錫業(yè)集團(tuán)獲云南省國(guó)資委通知前述事項(xiàng),該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司實(shí)控人發(fā)生變更。此外,五礦稀土也公告稱,實(shí)控人中國(guó)五礦擬與云南省政府深化合作,相關(guān)事項(xiàng)可能對(duì)公司構(gòu)成敏感信息。
地方國(guó)企被央企收購(gòu),從2018年下半年開始出現(xiàn)頻繁化的趨勢(shì)。中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者,目前,央企與地方國(guó)企整合重組已經(jīng)形成一個(gè)勢(shì)頭,而且規(guī)模都比較龐大。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎表示,今年以來(lái),央地合作主要通過(guò)股權(quán)劃轉(zhuǎn)的方式,中央企業(yè)和地方國(guó)企持股,由點(diǎn)到面,主要集中在鋼鐵、鋁業(yè)、錫業(yè)、商貿(mào)物流等競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)。
整合重組趨專業(yè)化 優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展
李錦在接受記者采訪時(shí)表示,這一輪并購(gòu)重組主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn),一是中央企業(yè)與地方國(guó)企重組;二是圍繞主業(yè)重組;三是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈條重組,將產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游合并。
據(jù)記者了解,云南的貴研鉑業(yè)和錫業(yè)股份同屬資源型國(guó)企,貴研鉑業(yè)是從事貴金屬研究、開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè),也是國(guó)內(nèi)唯一在貴金屬材料領(lǐng)域擁有系列核心技術(shù)和完整創(chuàng)新體系、集產(chǎn)學(xué)研為一體的上市公司;錫業(yè)股份是一家以錫為主的綜合性有色金屬企業(yè),是世界錫行業(yè)的龍頭企業(yè)。
云南省政府早在2017年便與中國(guó)五礦達(dá)成合作框架協(xié)議,其中,有色金屬資源開發(fā)的利用就是雙方討論的一個(gè)重點(diǎn)。從上游資源整合角度,貴研鉑業(yè)和錫業(yè)股份的國(guó)企改革無(wú)疑會(huì)豐富中國(guó)五礦的貴金屬資源。同時(shí),云南引入央企,也可以實(shí)現(xiàn)從上游資源到下游應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈整合。
而對(duì)于此前遼寧省政府與招商局集團(tuán)的合作,招商局集團(tuán)副總經(jīng)理王宏在調(diào)研時(shí)表示,要利用好招商局集團(tuán)相關(guān)資源和優(yōu)勢(shì),全面推進(jìn)整合融合各項(xiàng)工作,持續(xù)提升盈利能力和發(fā)展質(zhì)量。
“央地合作是共贏的?!敝茺惿硎?,中央企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),在資金、品牌等方面具有一定的影響力,通過(guò)與地方國(guó)有企業(yè)合作,可以開拓市場(chǎng)資源,優(yōu)化成本管理,提高利潤(rùn)率,擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)布局;而地方國(guó)企通過(guò)與中央企業(yè)的合作,可以獲得資金、技術(shù)、品牌等價(jià)值的支持,利用現(xiàn)有資源的整合,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,實(shí)現(xiàn)去產(chǎn)能、去庫(kù)存,實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化重組。
在周麗莎看來(lái),隨著國(guó)企改革的不斷深入,預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間,央企和地方國(guó)企以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化重組步伐將會(huì)加快。
統(tǒng)籌全國(guó)資源配置 推進(jìn)混合所有制改革
“央地并購(gòu)重組、央地混改不是個(gè)例,而是密集落地,已經(jīng)出現(xiàn)示范效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)”,李錦認(rèn)為,這意味著今年國(guó)企改革有望取得突破性進(jìn)展,地方國(guó)企改革將超預(yù)期。
對(duì)于此輪重組呈現(xiàn)出的國(guó)企“央企化大潮”,券商機(jī)構(gòu)均發(fā)布公告指出近期國(guó)企改革新動(dòng)向,券商一致認(rèn)為國(guó)企改革有望開啟新篇章。
華泰證券在近期的報(bào)告中指出,今年兩會(huì)定調(diào)加快國(guó)資改革,南北船等重組案例也表明國(guó)企混改正在切實(shí)行動(dòng),同時(shí),“雙百行動(dòng)計(jì)劃”有望在今年進(jìn)一步落地,這一系列跡象都意味著2019年有望成為國(guó)企混改實(shí)現(xiàn)突破的關(guān)鍵一年。
上述國(guó)資人士也指出,央地合作的意義不僅停留在推動(dòng)地方國(guó)企改革的層面,也將成為地方政府干事創(chuàng)業(yè)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的借力。央地合作不只是資金的問(wèn)題,地方政府更看重央企統(tǒng)籌全國(guó)的資源配置能力,能給地方帶來(lái)項(xiàng)目和資源,帶動(dòng)地方的結(jié)構(gòu)性改革。
周麗莎認(rèn)為,“央地合作”對(duì)于推進(jìn)混合所有制改革、戰(zhàn)略重組也有著重要意義?!把氲睾献鳌笔枪蓹?quán)多元化的方式之一,通過(guò)股權(quán)合并,實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性重組,合理利用現(xiàn)有資源,形成產(chǎn)業(yè)鏈,打造新動(dòng)能,實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。加之央企一般投資額度比較大,因此還能帶動(dòng)下游產(chǎn)業(yè)鏈,對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大,通過(guò)合作發(fā)展,優(yōu)化資金中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu),為消化地方債權(quán)提供發(fā)展機(jī)會(huì)。
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